Valor actual net. Valor actual

En la terminologia econòmica moderna, sovint és possible trobar el terme "valor actual net", que significa el valor calculat, que s'utilitza quan es comparen diferents opcions d'inversió.

Una de les decisions més importants i comunes adoptades per entitats empresarials és la qüestió de la inversió en altres empreses. Així doncs, cada any milions de rubles s'inverteixen en fàbriques o en els seus equips, que funcionaran i generaran guanys addicionals durant moltes dècades. El flux d'efectiu en el futur, que pot aportar inversions, sovint difereix en certa incertesa. I si les plantes o fàbriques ja estan construïdes i no aporten el benefici esperat, llavors l'inversor ja no podrà desmuntar-les i vendre-les per compensar les inversions. En aquest cas, l'entitat empresarial (inversor) té pèrdues irreparables.

Terminologia

El valor actual net caracteritza l'import actual de recursos en efectiu necessaris per generar un ingrés futur equivalent a la seva contrapartida rebuda de la implementació d'un projecte d'inversió en particular. Per exemple, hi ha una taxa de dipòsit del 10%, llavors 100 rubles portaran 110 rubles al final de l'any. Des de la posició de l'anàlisi de l'eficiència econòmica de la contribució de 100 rubles al dipòsit o al projecte d'inversió, que pot aportar els mateixos 110 rubles, el valor actual serà el mateix.

Encara hi ha un índex de rendibilitat del projecte d'inversió: és el resultat de dividir el valor actual net per l'import total de les inversions descontades (costos d'inversió).

Determinació de la idoneïtat de les inversions

En acceptar un projecte d'inversió durant més d'un any, els beneficis d'aquestes inversions es poden determinar aportant els fons rebuts al final de l'any fins a la data d'inici del projecte. Això determina el valor actual net, que ha de "tornar" al inversor. Aquesta quantitat es compara amb els costos previstos, però, en realitzar aquesta avaluació, cal tenir en compte la "pedra sota l'aigua" en forma de capitalització d'interessos. És a dir, els dividends es paguen a l'inversor una vegada, al final de l'any, però el banc pot pagar interessos mensualment. Per això, el valor actual net en la realització d'una anàlisi comparativa està determinat per diferents fórmules i, en el cas d'una entitat financera, cal tenir en compte la capitalització mensual dels interessos del dipòsit.

A la literatura econòmica, també es pot trobar una formulació "acadèmica": el valor actual net d'un projecte d'inversió és un saldo positiu dels recursos financers rebuts per tots els ingressos i despeses monetaris. El seu import es redueix a la primera hora (data de l'inici de la implementació del projecte d'inversió).

El resultat mostra la quantitat de diners que un inversor pot rebre després de la implementació del projecte. Sovint, el valor actual reflecteix el benefici global de l'inversor, però en aquest cas no s'hauria de tenir en compte el valor residual del projecte.

Valor actual net del projecte: fórmula de càlcul

Per tant, al calcular aquest indicador, s'utilitzen les següents fórmules:

• NPV = SUM (CF _t / (1 + i) ^t );
• NPV = -IC + SUM (CF _t / (1 + i) ^t ),

On:

T és el nombre d'anys;
CF: pagament a través de t anys;
IC: capital invertit;
Jo sóc la taxa de descompte.

Factors de descompte

El valor actual net es pot determinar de forma fiable només si la taxa de descompte està correctament seleccionada. En funció del valor d'aquest indicador, és possible trobar els coeficients corresponents durant el període durant el qual es realitza l'anàlisi.

Només com a resultat de la determinació del valor dels ingressos i els costos dels fluxos d'efectiu, el valor actual net es pot determinar com la diferència entre aquests dos valors. Com a resultat, aquest indicador pot ser positiu i negatiu.

Viscem amb més detall sobre els seus significats:

• Un valor positiu mostrarà que, en el període de càlcul, els comptes d'efectiu en termes de descompte superaran la mateixa quantitat d'inversions, cosa que contribueix al valor de l'entitat empresarial;
• Un valor negatiu mostra l'absència de la taxa de beneficis desitjada, la qual cosa comporta certes pèrdues.

Examen d'opcions d'inversió alternatives

Sovint, els inversors abans d'invertir els seus propis fons en un projecte concret es pregunten a si mateixos la pregunta: quina tarifa de descompte hauria d'utilitzar la companyia en calcular el valor actual net? La resposta depèn de la disponibilitat d'oportunitats d'inversió alternatives. Per exemple, de vegades, en comptes d'una determinada opció d'inversió d'inversió, una empresa utilitza els seus recursos financers per adquirir un tipus diferent de capital que pugui obtenir més beneficis. Tant l'entitat empresarial adquireix bons, que es caracteritzen per una disponibilitat garantida de la seva pròpia rendibilitat.

Inversions amb nivells de risc iguals

Hi ha coses semblants a inversions "similars". Són inversions que tenen un nivell de risc igual. A partir de la teoria es coneix que com més gran és el risc d'inversió, major serà el nivell d'ingressos i, en conseqüència, el valor actual net. Per tant, la inversió alternativa en aquest projecte és un ingrés pel qual és probable que es rep a la mateixa quantitat que la inversió en un altre projecte o un actiu amb el mateix nivell de risc.

Per avaluar el grau de risc d'inversió, cal assumir l'existència d'un projecte que no està associat a cap risc. A continuació, com a cost alternatiu d' inversió, s'assumeix un ingrés sense risc. Un exemple d'aquests ingressos és la compra de bons del govern. Quan es calcula el projecte durant deu anys, l'entitat comercial podrà utilitzar el tipus d'interès anual dels bons governamentals corresponents.

Resumint el material presentat, cal assenyalar que aquest indicador econòmic amb bastant èxit ajuda al inversor a determinar la viabilitat d'invertir fons lliures en una producció en particular.