Canvi de divises

La parada monetària és un instrument financer especial que utilitzen tant els bancs com els inversors institucionals i les empreses internacionals. Malgrat que tots els tipus de bescanvi (moneda, estoc i interès) funcionen aproximadament de la mateixa manera, els primers tenen certes característiques.

Aquesta operació com a bescanvi de divises sempre implica la participació de dos participants del mercat que volen fer un canvi per obtenir la moneda desitjada amb el màxim benefici. Per il·lustrar l'essència de l'intercanvi de divises, tingueu en compte el següent exemple condicional.

Permeteu que una empresa anglesa (companyia A) vulgui entrar al mercat nord-americà, i una corporació nord-americana (B), per augmentar la geografia de les seves vendes al Regne Unit. En general, els préstecs i préstecs que els bancs concedeixen a empreses no residents es caracteritzen per uns tipus d'interès més alts que els concedits a les empreses locals. Per exemple, l'empresa A pot emetre un préstec en dòlars americans al 10% anual, i l'empresa B - un préstec en GBP al 9%. Al mateix temps, les taxes per a les empreses locals són molt més baixes: un 5% i un 4%, respectivament. Les empreses A i B poden entrar en un acord de benefici mutu, segons el qual cada organització rebrà un préstec a la seva moneda local en un banc local a taxes més favorables i, a continuació, el préstec es "intercanvia" mitjançant un mecanisme conegut com a bescanvi de divises.

Posem per cas que la lliura britànica i el dòlar s'intercanvien al mercat de divises a 1,60 USD per 1,00 GBP, i cada empresa necessita la mateixa quantitat. En aquest cas, la firma nord-americana B rebrà 100 milions de lliures i l'empresa A - 160 milions de dòlars. Per descomptat, han de compensar els pagaments d'interessos de la seva parella, però la tecnologia d'intercanvi permet a ambdues empreses reduir les seves despeses per pagar el préstec gairebé a la meitat.

Per raó de la senzillesa, el rol d'un comerciant d'intercanvi que actua com a intermediari entre els participants de la transacció va ser exclòs de l'exemple. La participació del distribuïdor augmentarà lleugerament el cost del préstec per a ambdós socis, però els costos seran molt més grans si les parts no es converteixen en tecnologia de bescanvi. La quantitat d'interès que un distribuïdor afegeix al cost d'un préstec no sol ser massa gran i es troba en el rang de deu punts bàsics.

També cal tenir en compte que aquest tipus d'operacions és un canvi d'interès monetari. En aquest cas, les parts intercanvien pagaments d'interessos destinats a pagar els préstecs en moneda estrangera.

Anotem alguns moments clau gràcies a què les transaccions monetàries d'un bescanvi es diferencien d'altres tipus d'operacions similars.

A diferència d'un bescanvi basat en ingressos i en un swap de tipus d'interès simple, l'intercanvi de divises assumeix un canvi preliminar, i després un final, del compromís del préstec acordat per endavant. En el nostre exemple, les empreses van intercanviar 160 milions de dòlars per 100 milions de lliures al començament de l'operació i, al final del contracte, han de realitzar un canvi final: hi ha una devolució de les quantitats a les parts corresponents. En aquest punt, ambdós socis estan en risc, ja que probablement ja ha canviat el tipus de canvi original del dòlar i la libra (1,60: 1).

A més, la compensació és típica de la majoria de les transaccions d'intercanvi. Aquest terme significa la compensació d'efectiu. En la transacció d'intercanvi d' ingressos agregats, per exemple, els ingressos en l'índex es poden bescanviar per obtenir ingressos amb certa seguretat. Els ingressos d'una de les parts en la transacció compensen els ingressos d'un altre participant per una data específica predeterminada i només es fa un pagament. Al mateix temps, els pagaments periòdics associats als swaps de divises no estan subjectes a compensació. Tots dos socis es comprometen a fer els pagaments adequats en les dates acordades.

D'aquesta manera, l'intercanvi de divises és un instrument pel qual s'aconsegueixen dos objectius principals. D'una banda, redueixen el cost d'obtenir préstecs en moneda estrangera (com en l'exemple anterior), d'altra banda, permeten cobrir els riscos associats a canvis bruscos del tipus de canvi del mercat de divises.